一天吃透一条产业链：低空经济（更新）

01 产业链全景图

低空经济作为一种新兴的经济模式，正在全球范围内迅速崛起。它以低空空域（通常低于1000米，必要时可延伸至3000米）为活动空间，以民用航空器（包括有人驾驶和无人驾驶）为核心载体，通过多种低空飞行活动，推动商业和公共服务领域的深度融合与发展。

02 政策加码：低空经济跃升为国家战略新兴产业

2024年，低空经济从概念阶段加速向现实迈进，标志性事件频发："空中出租车"成功试飞、无人机配送网络覆盖大湾区、低空旅游市场热度飙升等。中央政府将低空经济明确列为战略性新兴产业，2025年多地启动空域开放试点，其中深圳市以打造"低空经济第一城"为目标，规划推动产业规模突破千亿元。

政策红利释放后，资本市场迅速响应。宗申动力、润贝航科等相关概念股涨停，万丰奥威、中信海直等产业链企业股价跟涨。据预测，在低空空域开放的利好预期下，2023-2027年民用直升机需求量将超过500架。

图1：低空空域开放利好预期下，23-27年民用直升机需求量将超500架

自2023年12月中央经济工作会议将低空经济纳入战略性新兴产业以来，政策体系不断完善。2024年1月1日实施的《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》和《民用无人驾驶航空器系统安全要求》，填补了微轻小型无人驾驶航空器监视管理的政策空白，强化了运行规范。

图2：低空经济顶层政策

03 产业链拆解

03-1 上游产业链

- 碳纤维材料：在eVTOL（电动垂直起降飞行器）材料成本中占比超过90%，国产替代空间广阔。2024年，碳纤维复合材料在相关领域的渗透率已提升至45%。

- 高能量密度电池：作为低空飞行器的核心动力来源，其技术突破是行业发展的关键驱动力。当前，三元NCM电芯因综合性能优势，成为eVTOL应用最广泛的电池类型，预计2025年将出现搭载固态电池的机型。

- 飞控系统：作为飞行器的核心控制中枢，正朝着自主化、轻量化和经济化方向发展。国产化进程加速，成为中游企业核心竞争力的重要组成部分。

图3：中国碳纤维需求量（万吨）

03-2 中游产业链

eVTOL（飞行汽车）是中游的核心赛道，具备零排放、低噪音、垂直起降等显著优势。行业发展取得重要突破：峰飞航空的V2000CG无人驾驶航空器系统获得中国民航局型号合格证，成为全球首款通过TC认证的吨级以上eVTOL航空器；亿航智能的EH216-S无人驾驶载人航空器于2023年10月获得TC认证，并在12月取得标准适航证。

市场布局方面，峰飞航空、小鹏汇天等企业积极拓展业务。部分创新产品如"陆地航母"在未量产阶段已获得5000台订单。据赛迪顾问预测，2021-2026年中国eVTOL市场规模将持续增长。

图4：2021-2026年中国eVTOL市场规模（亿元）

来源：赛迪顾问，民生证券研究院

03-3 下游产业链

- 物流配送：实现偏远地区药品快速送达、城市外卖15分钟达，无人机配送成本降至单票5-20元。顺丰、京东等企业已实现常态化运营，亚马逊Prime Air等项目也在持续拓展服务范围。

图5：低空经济+物流配送

- 低空旅游：直升机观光、热气球游览等项目成为文旅新热点。上海、成都等地开通载客航线，人均消费区间为500-2000元。深圳-珠海"空中的士"航线已完成百架次载客运营。

图6：低空旅游产品发展现状

- 应急救援：在地震救灾、高层建筑火灾等场景中，响应时间缩短至30分钟以内。2024年，低空装备在自然灾害救援中发挥了重要作用。

图7：低空经济+应急

- 安防与农业：无人机在电网巡检、违建监测等领域的应用，使作业效率提升70%；农业无人机渗透率以每年40%的速度增长，推动农业植保智能化发展。

- 城市治理：通过无人机24小时巡检，有效提升城市基础设施管理效率，替代高危人工巡查作业。

图8：eVTOL优势

04 行业发展趋势

- 2025-2030年：物流无人机、农业无人机将率先实现规模化应用，eVTOL进入试点运营阶段。中国超100个智慧城市试点建设，为低空经济发展提供广阔市场空间，强大的基建能力支持起降网络快速部署。

- 2030年以后：若空域全面开放，城市空中交通（UAM）市场规模有望突破万亿元。凭借政策支持、完整的产业链体系和巨大的市场潜力，中国有望成为全球低空经济领域的引领者。

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